- A nivel mundial, la confianza en los crédito de carbono se fortaleció en el Q1 2026, ya que Europa se mantuvo más firme que otras regiones, respaldada por una oferta más ajustada de derechos de emisión y una mayor exposición al cumplimiento normativo.
- La presión sobre las materias primas provino del aumento de los costes energéticos tras el conflicto con Irán, con un incremento del crudo de alrededor del 40 % y del gas europeo de alrededor del 66 %, lo que elevó los costes operativos para los usuarios del sector eléctrico e industrial.
- La demanda en las fases posteriores de la cadena de valor siguió vinculada a la generación de electricidad, la industria pesada, el transporte marítimo y la aviación, mientras que las compras para cumplir con el CBAM añadieron presión en los sectores dependientes de las importaciones.
Los precios de los crédito de carbono en Europa aumentaron durante el Q1 2026, respaldados por una menor disponibilidad de derechos de emisión, una mayor actividad de cumplimiento normativo y una demanda de cobertura más firme por parte de las industrias afectadas. El mercado mantuvo un impulso alcista desde finales de 2025, cuando los precios del carbono ya habían subido aproximadamente un 25 % interanual debido a menores volúmenes de subasta y a una mayor participación de los fondos. En enero, los precios europeos del carbono superaron un máximo de varios meses, al reaccionar los operadores ante la reducción de la oferta de derechos de emisión y el inicio de la fase definitiva del CBAM. Las nuevas normas fronterizas sobre el carbono aumentaron la exposición a los costes para los importadores de acero, cemento, aluminio, fertilizantes, electricidad e hidrógeno, especialmente en los casos en que no se disponía de datos verificados sobre las emisiones. Esto reforzó el interés comprador, ya que las empresas se preparaban para unos mayores costes de importación vinculados al carbono. Sin embargo, la subida se vio posteriormente limitada por el debilitamiento de los márgenes industriales y la presión política tras el fuerte repunte de los costes energéticos durante la guerra de Irán. Los precios del crudo aumentaron en torno al 40 % y el gas europeo subió aproximadamente un 66 %, lo que elevó los costes de la electricidad y de producción para los usuarios finales. Las peticiones para suavizar o suspender los costes relacionados con el RCDE provocaron una corrección, y los precios del carbono bajaron de un nivel aproximado a un rango más bajo en marzo. En general, el Q1 2026 mostró una tendencia firme pero volátil, impulsada por la escasez de oferta, la demanda de cumplimiento vinculada al CBAM y las tensiones en el mercado energético.
Perspectiva de los analistas
Según Procurement Resource, los crédito de carbono podrían seguir mostrando volatilidad a corto plazo, respaldados por una oferta más ajustada de derechos de emisión y las necesidades de cumplimiento del CBAM. Las subidas de precios podrían seguir siendo limitadas si los costes energéticos continúan ejerciendo presión sobre la demanda industrial.