- Los precios del cacao descendieron a nivel mundial en el Q1 2026, ya que las mejores perspectivas de cosecha en África Occidental hicieron que el mercado pasara de un déficit a un excedente, invirtiendo así el anterior ciclo alcista.
- La dinámica de las materias primas y la oferta debilitó el soporte de los precios, ya que las condiciones meteorológicas favorables impulsaron la producción, mientras que los exportadores fijaron los precios futuros para protegerse de la volatilidad.
- La demanda en las fases posteriores de la cadena de valor se mantuvo moderada al principio debido a los elevados costes y a las tendencias de reformulación, antes de registrar un ligero repunte durante la temporada de Semana Santa, impulsada por los patrones de consumo estacionales.
Los precios del cacao siguieron una tendencia a la baja, cayendo más de un 10 % interanual a principios de 2026 y prolongando una corrección más amplia de más del 70 % respecto a los máximos de finales de 2024, impulsada principalmente por la recuperación de la producción y la mejora de las expectativas de cosecha en los principales países de origen de África Occidental. Las condiciones meteorológicas favorables en Costa de Marfil y Ghana, que representan más del 60 % del suministro mundial, favorecieron el desarrollo temprano de los cultivos, mientras que las expectativas de excedente en la temporada 2025/26 lastraron aún más la confianza del mercado.
En el ámbito comercial, la caída de los futuros no se tradujo de inmediato en una bajada de los precios al por menor, ya que los fabricantes continuaron procesando las existencias de mayor coste adquiridas anteriormente, lo que mantuvo elevados los precios en las estanterías. Los patrones de consumo reflejaron esta presión: alrededor del 90 % de la demanda de dulces de Pascua seguía basándose en el chocolate, y el gasto total de la temporada, estimado en unos 3.3 mil millones de dólares, se vio respaldado más por estrategias de reformulación y control de costes que por un crecimiento del volumen. Además, los cambios normativos, como los requisitos de trazabilidad, aumentaron los costes de cumplimiento, lo que influyó en las decisiones de abastecimiento.
Perspectiva de los analistas
Según Procurement Resource, a corto plazo se espera que los precios del cacao sigan bajo presión debido a las expectativas de excedentes, aunque la variabilidad climática y los riesgos relacionados con la oferta podrían mantener la volatilidad del mercado.