Cacao Análisis de la evolución de los precios 2026: precios históricos, factores que influyen en los precios, últimas noticias, perspectivas del mercado y análisis de la oferta y la demanda

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  • Los precios del cacao descendieron a nivel mundial en el Q1 2026, ya que las mejores perspectivas de cosecha en África Occidental hicieron que el mercado pasara de un déficit a un excedente, invirtiendo así el anterior ciclo alcista.
  • La dinámica de las materias primas y la oferta debilitó el soporte de los precios, ya que las condiciones meteorológicas favorables impulsaron la producción, mientras que los exportadores fijaron los precios futuros para protegerse de la volatilidad.
  • La demanda en las fases posteriores de la cadena de valor se mantuvo moderada al principio debido a los elevados costes y a las tendencias de reformulación, antes de registrar un ligero repunte durante la temporada de Semana Santa, impulsada por los patrones de consumo estacionales.

Los precios del cacao siguieron una tendencia a la baja, cayendo más de un 10 % interanual a principios de 2026 y prolongando una corrección más amplia de más del 70 % respecto a los máximos de finales de 2024, impulsada principalmente por la recuperación de la producción y la mejora de las expectativas de cosecha en los principales países de origen de África Occidental. Las condiciones meteorológicas favorables en Costa de Marfil y Ghana, que representan más del 60 % del suministro mundial, favorecieron el desarrollo temprano de los cultivos, mientras que las expectativas de excedente en la temporada 2025/26 lastraron aún más la confianza del mercado.

En el ámbito comercial, la caída de los futuros no se tradujo de inmediato en una bajada de los precios al por menor, ya que los fabricantes continuaron procesando las existencias de mayor coste adquiridas anteriormente, lo que mantuvo elevados los precios en las estanterías. Los patrones de consumo reflejaron esta presión: alrededor del 90 % de la demanda de dulces de Pascua seguía basándose en el chocolate, y el gasto total de la temporada, estimado en unos 3.3 mil millones de dólares, se vio respaldado más por estrategias de reformulación y control de costes que por un crecimiento del volumen. Además, los cambios normativos, como los requisitos de trazabilidad, aumentaron los costes de cumplimiento, lo que influyó en las decisiones de abastecimiento.

Perspectiva de los analistas

Según Procurement Resource, a corto plazo se espera que los precios del cacao sigan bajo presión debido a las expectativas de excedentes, aunque la variabilidad climática y los riesgos relacionados con la oferta podrían mantener la volatilidad del mercado.

Acerca del cacao

El cacao, que se obtiene de las semillas del árbol Theobroma cacao, es un producto agrícola fundamental que se utiliza principalmente en la elaboración de chocolate. Las semillas, conocidas como granos de cacao, se someten a un meticuloso proceso de fermentación, secado, tostado y molienda para producir pasta de cacao, manteca de cacao y cacao en polvo.

La manteca de cacao es apreciada por su textura rica y cremosa, y también se utiliza ampliamente en productos cosméticos. El cacao en polvo es un ingrediente clave en diversos productos alimenticios debido a su intenso sabor y a sus propiedades antioxidantes. Originario de las cuencas del Amazonas y del río Orinoco, el cacao desempeña un papel significativo en las economías mundiales, especialmente en África Occidental, que domina la producción mundial.

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Proceso de producción del cacao

El cacao es un producto natural que se obtiene del árbol del cacao a partir del grano de cacao, que constituye su materia prima principal. Los granos de cacao se limpian y se tuestan primero para potenciar su sabor. A continuación, los granos se trituran y se les retira la cáscara para obtener los trocitos de cacao. Estos trocitos se muelen hasta obtener el licor de cacao. De este licor se extrae la manteca de cacao, quedando el cacao en polvo; ambos se utilizan en la fabricación de chocolate.

Preguntas frecuentes

Los precios del cacao se mantuvieron muy volátiles durante el Q1 2026, ya que la disminución de las moliendas a nivel mundial y la menor demanda de chocolate ejercieron presión sobre los mercados de futuros, mientras que las preocupaciones sobre el suministro de África Occidental siguieron propiciando repuntes periódicos. Los riesgos climáticos, la presión de las enfermedades y la menor venta por parte de los agricultores en Costa de Marfil y Ghana limitaron la caída, aunque los precios del cacao en US siguieron descendiendo aproximadamente un 21,51 % entre enero y marzo, en un contexto de debilidad generalizada de la demanda.
Se prevé que los precios del cacao sigan siendo muy sensibles a la evolución de la oferta y la demanda a lo largo de 2026. La mejora de las previsiones de cosecha en África Occidental podría reducir la presión extrema sobre la oferta, aunque los riesgos meteorológicos, las enfermedades de los cultivos, el comportamiento de los agricultores a la hora de vender y la reposición de existencias podrían seguir favoreciendo la volatilidad. La recuperación de la demanda por parte de las molinerías y los fabricantes de chocolate seguirá siendo fundamental, después de que la disminución de las moliendas a nivel mundial y el descenso del gasto de los consumidores redujeran la actividad de transformación del cacao.
Los precios del cacao en el Q1 2026 se vieron sometidos a presión debido a la menor demanda de chocolate y a la disminución de la actividad de molienda en las principales regiones consumidoras. Al mismo tiempo, las preocupaciones por las condiciones meteorológicas, los riesgos de enfermedades, el retraso en las ventas de los agricultores y la incertidumbre en torno a la calidad de la cosecha de África Occidental siguieron alimentando la volatilidad del mercado. El aumento de las existencias de cacao sin vender en Costa de Marfil también puso de manifiesto una menor demanda física y alteró los flujos comerciales normales de exportación.
La ICCO (Organización Internacional del Cacao) ha revisado al alza la producción mundial de cacao para la campaña 2024/25 hasta situarla en aproximadamente 4,728 millones de toneladas, lo que supone un aumento interanual del 8,4 %. Las mejores previsiones de cosecha en Costa de Marfil y Ghana respaldaron las expectativas de una mayor disponibilidad mundial de cacao tras los déficits de suministro anteriores, aunque las condiciones meteorológicas y los riesgos de enfermedades siguieron generando incertidumbre en torno a la oferta exportable real.
Costa de Marfil y Ghana dominan la producción y las exportaciones mundiales de cacao, seguidos por Ecuador, Nigeria, Camerún, Brasil e Indonesia. África Occidental sigue siendo el principal centro de suministro de cacao del mundo debido a su elevada producción de granos, a su consolidada infraestructura de exportación y a su papel fundamental en el abastecimiento de granos de cacao a las industrias de molienda de Europa, Asia y América del Norte.
Las moliendas de cacao miden el volumen de granos de cacao transformados en licor de cacao, manteca de cacao, cacao en polvo y torta de cacao, lo que las convierte en un indicador importante de la demanda de chocolate y productos de confitería. La ICCO ha revisado las cifras mundiales de molienda para la campaña 2024/25 a 4,606 millones de toneladas, lo que supone un descenso interanual del 4,2 %, reflejando una menor demanda de procesamiento en un contexto de elevados costes del cacao y una menor actividad de compra por parte de los consumidores.
Costa de Marfil y Ghana se enfrentaron a una presión comercial cada vez mayor en el sector del cacao en 2026, después de que los futuros mundiales del cacao registraran una fuerte caída con respecto a los máximos alcanzados en 2024, mientras que los precios en origen a nivel nacional se mantuvieron elevados. Este desajuste en los precios redujo el interés de los comerciantes por comprar, contribuyó a la acumulación de existencias de cacao sin vender en Costa de Marfil y obligó a Ghana a recortar los precios pagados a los agricultores en casi un 29 %, lo que suscitó preocupación por la competitividad de las exportaciones y el riesgo de abastecimiento en las cadenas de suministro de África Occidental.
El chocolate y la confitería son los principales sectores consumidores de cacao, seguidos por la panadería, las bebidas, los productos lácteos, los cosméticos y los productos farmacéuticos. La demanda viene impulsada principalmente por el uso de licor de cacao, manteca de cacao y cacao en polvo. El chocolate de alta gama, las compras estacionales y el gasto de los consumidores influyen considerablemente en las tendencias de abastecimiento.
Los contratos de futuros sobre cacao que se negocian en las bolsas de Londres y Nueva York sirven de referencia mundial para la fijación de precios en el comercio físico del cacao. Los contratos de adquisición suelen incorporar los precios de los futuros, junto con las primas de origen, los diferenciales de calidad y las condiciones de entrega. La volatilidad de los futuros afecta directamente a las estrategias de cobertura, las decisiones sobre existencias, la confianza de los operadores y los costes de adquisición de las empresas de molienda y los fabricantes de chocolate.
Procurement Resource utiliza una metodología estructurada que combina investigación primaria, información de mercado secundaria, modelos analíticos y procesos de validación para evaluar los precios del cacao y las tendencias del mercado. Las evaluaciones tienen en cuenta la producción de cacao, la actividad de molienda, los mercados de futuros, los flujos comerciales, la demanda en las fases posteriores de la cadena de valor y el análisis de la cadena de valor, todo ello respaldado por un seguimiento continuo del mercado y una verificación cruzada.

Nuestra metodología de análisis de precios

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Pragati Agarwal

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Delivering price trend analysis and procurement market insights at Procurement Resource, with expertise in identifying commodity patterns, supporting purchasing strategies, and improving cost efficiency through actionable market intelligence.

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