Asia
En el H2 2025, el mercado de VSF de Asia-Pacífico se mantuvo en gran medida dentro de un rango estrecho, con ligeras fluctuaciones, lo que refleja un entorno de demanda equilibrado, aunque moderado. En el tercer trimestre se observó una ligera presión a la baja debido a la acumulación de existencias, la reducción de los costes de las materias primas y la debilidad de los pedidos textiles en un contexto de incertidumbre macroeconómica. En el cuarto trimestre, los precios subieron ligeramente, respaldados por la congestión intermitente en los puertos, el mantenimiento de las fábricas de la región y las presiones sobre el transporte, que redujeron la oferta a corto plazo. Sin embargo, la amplia disponibilidad de exportaciones chinas y los costes de producción estables —con precios estables de la pasta soluble y los insumos químicos— siguieron limitando cualquier fuerte repunte al alza. La demanda del sector de la confección se mantuvo cautelosa, con las fábricas limitando las compras y manteniendo unos niveles de existencias reducidos. En general, el mercado mostró resistencia, pero careció de un fuerte impulso alcista, ya que la adecuación de la oferta y las estrategias de aprovisionamiento conservadoras dominaron la dinámica de los precios.
Europa
Los precios europeos de la VSF mostraron una evolución mixta en el H2 2025, con subidas moderadas en el tercer trimestre seguidas de una corrección más acusada en el cuarto trimestre. La fortaleza del tercer trimestre se vio respaldada por unas condiciones equilibradas de oferta y demanda, las interrupciones logísticas en puertos clave como Amberes y Hamburgo, y la reposición de existencias previa al invierno por parte de los sectores textil y de higiene. Sin embargo, este impulso se invirtió en el cuarto trimestre, ya que la débil demanda minorista, la moderada actividad manufacturera y la disminución de la competitividad de las exportaciones lastraron considerablemente la demanda. Los amplios existencias, las tasas de utilización de la capacidad de producción estables y los moderados costes de las materias primas y la energía eliminaron el apoyo derivado de la presión de los costes, lo que convirtió a la demanda en el principal factor determinante de los precios. A pesar de algunas ineficiencias logísticas menores, la cautela en las compras y la reducida actividad de los transformadores provocaron una tendencia a la baja sostenida hacia finales de año.
América del Norte
En América del Norte, los precios de la fibra de celulosa (VSF) se mantuvieron bajo una leve presión a la baja a lo largo del H2 2025, lo que refleja unos fundamentos de mercado estables pero poco alentadores. El tercer trimestre registró ligeros descensos impulsados por la competencia de las importaciones, las incertidumbres relacionadas con los aranceles y una demanda interna moderada, a pesar de cierta escasez de oferta. En el cuarto trimestre, el mercado se estabilizó dentro de un rango estrecho, ya que los flujos constantes de importaciones y los niveles adecuados de existencias equilibraron la dinámica entre la oferta y la demanda. Los costes de producción se mantuvieron neutros debido a la relajación de los precios de la sosa cáustica y a unos costes de la pasta de papel ligeramente firmes, lo que limitó los movimientos de precios impulsados por los costes. La demanda en los sectores de la confección y los no tejidos se mantuvo débil, ya que la reposición cautelosa de existencias y el optimismo moderado del sector minorista frenaron la actividad de compra.