アジア
アジアでは、段ボール箱価格は2025年を通じて概ね弱含みで推移し、継続的な供給過剰、低調な輸出需要、ならびに古紙繊維およびクラフト紙コストの変動に影響を受けました。Q1では、パルプコストの低下と慎重な調達姿勢により、電子商取引需要が安定していたにもかかわらず、価格は緩やかに下落しました。Q2には、中国での大規模な生産能力増強と東南アジア向け輸出の低迷が在庫の積み上がりと利益率の圧迫を招き、市場の下落傾向が一段と強まりました。Q3には、一時的な供給の引き締まりと祭日前の在庫積み増しが価格を下支えしたものの、低調な輸出引き合いと製紙工場の高水準な在庫が引き続き上昇余地を抑制しました。Q4には、OCC価格の上昇と冬季のエネルギー追加料金により価格は一時的に上昇しましたが、販促終了後の需要減速と在庫の再積み上がりに伴い12月に向けて再び軟化し、円滑な国内物流と安定した稼働率により供給は引き続き潤沢でした。
ヨーロッパ
ヨーロッパでは、段ボール箱価格は2025年を通じて変動が見られたものの、全体としては堅調に推移し、主に物流の混乱とコスト面の圧力によって支えられました。Q1の上昇は、FMCGおよび電子商取引需要の堅調さに加え、労働力不足や各種制限によって供給が引き締まったハンブルクなど主要港での運営上のボトルネックに支えられました。Q2には、港湾混雑、鉄道輸送の制約、ヤードのボトルネックによって輸送費および荷役費が上昇し、買い手が前倒しで発注を行ったことで強気な市場心理が維持され、価格は大幅に上昇しました。Q3には、物流の一部正常化により極端な需給逼迫は緩和されたものの、港湾およびターミナルでの混乱の継続に加え、クラフト紙コストの上昇が価格への上昇圧力を維持しました。Q4には、物流の改善と在庫の正常化により価格は安定し、電子商取引からの均衡した需要が工業製品輸出受注の弱さを相殺したことで、市場全体は限定的な変動の中で安定した状態を維持しました。
北米
北米では、段ボール箱価格は2025年を通じて需要の低迷、高水準の在庫、安定した供給環境を背景に下落基調で推移しました。Q1の下落は、カナダおよびメキシコからのパルプ輸入に影響を及ぼした関税関連の不確実性により、貿易の流れが混乱し、調達意欲が低下したことに起因しました。Q2およびQ3には、特にメキシコからの輸出受注の減少と、クラフト紙および再生繊維コストの軟化によって生産コスト面での下支えが弱まり、一方でメーカーが生産を維持したことで供給過剰となり、弱気傾向がさらに強まりました。コンバーターの高水準な在庫と、小売および産業部門からの低調な購買もスポット価格をさらに押し下げました。Q4には、OCC回収の改善と安定したエネルギーコストに支えられた製紙工場の安定操業が続く中、在庫過剰が継続したことで価格上昇は限定され、年末需要が慎重である中、コンバーターは在庫処分のため値引きを実施しました。