金 価格動向分析 2026：過去の価格、市場動向、最新ニュース、需給分析、価格変動要因

Q2 2026の金価格の動向

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金価格動向 Q1 2026

• 金価格はQ1’26を通じて非常に高い変動性を示した一方で、構造的には高水準を維持し、安全資産需要、中央銀行による積み増し、ETFへの資金流入、およびマクロリスクに対するセンチメントの変化がその要因となりました。
• 市場は現物供給の不足よりも、金融および準備資産主導の需給引き締まりによって支えられ、公的部門による継続的な購入、ETFへの力強い資金配分、そして活発な先物取引参加が価格の強さをさらに後押ししました。
• 高値圏で推移した価格は宝飾品の購入しやすさを抑制し、一部の現物需要を弱めたものの、価格調整局面では祝祭需要、在庫補充、地金投資、およびリサイクル活動が主要消費市場全体で活発化しました。

金価格はQ1’26において、過去最高値の更新、急激な調整、そして再び回復するという、イベント主導型の顕著な動きを示しました。インドでは、金価格は1月に平均約USD 5,020/troy ounceとなり、3月には約USD 5,518/troy ounceまで上昇し、四半期を通じて約9%の上昇を記録しました。欧州では、価格は1月に平均約USD 4,708/troy ounceで推移し、3月には約USD 5,041/troy ounceまで上昇し、約7%の上昇となりました。

当四半期は、金価格がUSD 5,000/ozを突破する歴史的な上昇で始まり、地政学的不確実性の高まり、安全資産への力強い資金流入、そして中央銀行による継続的な外貨準備の多様化に支えられました。中国は依然として主要な支援要因であり、上海黄金交易所での1月の引き出し量は126トンに達し、中国のETFへの資金流入は過去最高を記録し、中国人民銀行（PBoC）は15か月連続で金購入を継続しました。しかし、市場は一方向に動いたわけではありませんでした。

2月から3月にかけて、利益確定売り、レバレッジ解消、ドル高センチメントの強まり、そしてインフレ懸念が、イラン・イスラエル紛争時における従来の有事のヘッジとしての役割を一時的に上回ったことから、金価格は大幅に調整しました。一部の報告では、価格は反発する前に一時的に2025年後半の水準付近まで下落したとされています。現物需要もまちまちとなり、インドでは祝祭需要を背景にディスカウント幅がやや縮小した一方、中国では即時の買い圧力が和らいだことでプレミアムが低下しました。全体として、Q1’26は構造的には明確な強気相場を維持したものの、その値動きは非常に不安定であり、マクロ経済の不確実性と投資家のポジショニングが価格動向を支配しました。

アナリストの見解

Procurement Resourceによると、金価格は中央銀行による需要と地政学的不確実性に支えられ、短期的には高水準を維持しつつも変動が続くと予想されています。一方で、投機的なポジショニングや政策見通しが引き続き変化する中で、さらなる価格調整が生じる可能性もあります。