2025年第3四半期、ニッケル粉末の価格は、四半期序盤にわずかな上昇圧力が見られた後、四半期中盤には不安定な動きを見せ、終盤にかけて回復するといった変動パターンを示した。
7月初旬、インドネシアのニッケル鉱石輸出割当制限や、国内および世界的な在庫減少に起因する供給懸念により、価格は押し上げられた。これに加え、国内の支援的な政策に対する市場心理も相まって、市場は短期的に活況を呈した。
しかし、7月中旬には、世界的なマクロ経済の不確実性、特に米国が引き起こした関税を巡る緊張により、市場のリスク回避姿勢が強まった。特にステンレス鋼や新エネルギー分野での需要減退により、さらなる価格上昇は限定的となった。
リン酸鉄リチウム(LFP)電池の採用が、ニッケルを多用する電池化学組成に取って代わり続けており、三元系電池の製造に使用されるニッケル粉末の需要を押し下げた。
8月下旬から9月にかけて、価格はより安定したが、依然として下落圧力にさらされていた。産業政策を通じた国内の支援が市場の安定に寄与した一方で、世界的な貿易リスクやFRBの慎重な見通しが市場心理に影響を与えた。
例年9月のピークシーズンにステンレス鋼の生産が回復したものの、在庫水準の高さと精製ニッケルの供給過剰により、ニッケル粉末の需要は緩やかな水準にとどまった。LMEおよび上海の在庫水準は過去最高水準まで上昇し、価格上昇をさらに抑制した。
第3四半期末にかけて、ニッケル粉末市場は季節的な産業需要に支えられ、若干の強さを見せたものの、供給過剰が続き、下流需要も低調であったため、全体的な市況は依然として脆弱な状態が続いた。