Los mercados del trigo duro experimentaron una volatilidad considerable durante el H1 2025, en el que las incertidumbres en materia de política comercial dominaron la evolución de los precios. El mercado continuó su trayectoria bajista desde los máximos anteriores, ya que la mejora de las condiciones de producción contribuyó a aliviar las restricciones de oferta que habían caracterizado a períodos anteriores.
Las tensiones comerciales siguieron siendo el principal factor que determinó el estado de ánimo del mercado a lo largo del H1 2025. Los repetidos retrasos del presidente Trump en la aplicación de aranceles a Canadá y México crearon un clima de incertidumbre que lastró considerablemente los precios. Los participantes en el mercado adoptaron estrategias de compra cautelosas y a corto plazo, a la espera de que se aclarara la política, lo que afectó especialmente a los flujos de trigo duro, dado el papel fundamental de Canadá como uno de los principales proveedores.
Los fundamentos de la oferta presentaron señales contradictorias durante este periodo. Si bien la producción de trigo duro en USA se había recuperado sustancialmente, la reducción de la superficie cultivada en Arizona y México debido a las restricciones hídricas y a la retirada de las subvenciones gubernamentales redujo la oferta en América del Norte. Las condiciones meteorológicas siguieron siendo motivo de preocupación, con una sequía persistente en regiones clave de cultivo como Dakota del Norte y Montana, aunque las nevadas invernales proporcionaron cierto alivio a algunas zonas.
La actividad importadora se disparó, ya que los compradores se apresuraron a asegurar los suministros canadienses antes de la posible aplicación de aranceles. Este ritmo acelerado de importaciones contribuyó a la acumulación de existencias nacionales, lo que ejerció una presión a la baja sobre los mercados locales. La competitividad de las exportaciones siguió viéndose afectada, y los envíos se canalizaron principalmente a través de los puertos del Golfo de Texas hacia destinos europeos y del norte de África.