2026年第3四半期を通じて、ココアバター価格は上昇基調で推移しました。市場の関心は、当該シーズンの供給が比較的潤沢である状況から、現在の収穫シーズンを取り巻くリスクへと移りました。ガーナの生産見通しの悪化、病害、過剰な降雨、樹齢の高いカカオの木の増加、さらにエルニーニョ現象が発生する可能性などにより、将来的なカカオ豆の供給量と、それに伴うココアバターの生産量に対する不確実性が高まりました。国際ココア機関（ICCO）によると、2024/25年度の世界のカカオ生産量は473万3,000トン、シーズン終了時の在庫量は130万9,000トンでした。7月にはコートジボワールの港湾へのカカオ豆の入荷が引き続き堅調で、一時的に供給状況の改善につながりました。しかし、次期収穫への懸念が市場心理を次第に支配するようになりました。地域別の加工動向はまちまちで、欧州のカカオ豆粉砕量が減少した一方、アジアでは大幅に増加し、カカオ由来製品への需要を下支えしました。ココアバターはカカオ豆の加工によって生産されるため、原料豆の供給状況や加工採算に直接左右されます。このため、カカオ豆の供給引き締まりは特に重要な要因となりました。チョコレート、菓子類、化粧品、医薬品向け製剤などの川下産業からの需要も追加的な支援要因となりましたが、カカオ原料価格の高騰を受け、一部の市場では調達に慎重な姿勢が見られました。
アナリストの見解
Procurement Resourceによると、ココアバター市場は今後も、西アフリカの収穫動向、カカオ豆の供給状況、加工活動、そして川下産業におけるチョコレート需要の影響を受けやすい状況が続くと予想されます。
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ココアバター価格はQ2 2026に上昇しました。これは主に、Q2 2026における天候に起因する供給不確実性と、西アフリカで生産見通しが改善したにもかかわらず世界のココア市場で変動が続いたことによるものです。農場への投資拡大と入荷量の改善に支えられたコートジボワールの収穫増加への期待は、価格上昇圧力を一時的に和らげましたが、さやの生育不良や作柄への懸念により、天候リスクに伴うプレミアムは維持されました。供給面では、世界のココア供給余剰見通しの修正と在庫見通しの改善により急激な価格上昇は抑えられたものの、市場の変動を完全に解消するには至りませんでした。欧州では、チョコレート消費の低迷と産業需要の弱さが加工業者の買い付けを抑制し、地域のココア豆使用量は前年を下回りました。また、食品メーカーが調達を縮小したことで、大手メーカーも販売数量の減少を報告しました。一方、アジアでは加工活動の拡大が全体需要を支え、欧州および北米における粉砕量の減少を部分的に相殺しました。
アナリストの見解
Procurement Resourceによると、今後のココアバター価格は、作柄リスク、天候への懸念、および原料供給の不確実性に支えられ、堅調からやや上昇基調で推移すると予想されています。
ココアバターは、テオブロマ油とも呼ばれ、基本的にはカカオ豆から抽出・得られる淡黄色の食用油脂です。 カカオ豆を焙煎し、細かく粉砕してチョコレートリカーを作り、これを圧搾してバターを抽出します。チョコレートリカーに含まれる繊維質の粉末から分離されたバターは、チョコレート製造の際に、両者をさまざまな割合で再混合して使用されます。ココアの風味と香りで知られ、チョコレートだけでなく、美容・化粧品分野においても不可欠な成分です。
テオブロマオイル、カカオバター
Bo International, Olam International, Guan Chong Berhad (GCB), Wuxi Huadong Cocoa Food Co.,Ltd, Lotus Chocolate Co. Ltd., Nuts.com
通貨US$（現地通貨での表示も可能です)
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この工程では、まずカカオ豆を発酵、洗浄、乾燥させ、外殻から分離します。得られたカカオニブを焙煎し、非常にきめ細かな液体状になるまで粉砕することで、チョコレートリカーが製造されます。最後に、得られたチョコレートリカーを圧搾してココアバターを抽出し、繊維質の粉末から分離します。
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This report provides the cost structure of cocoa butter production from the grinding and pressing methods. When the nibs extracted from cocoa beans are grounded, it produces chocolate liquor.
This report provides the cost structure of white chocolate production from cocoa butter. Cocoa butter is separated from the whole cocoa mass to make a press cake of cocoa beans.
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