- Q1 2026、中国の鉄筋価格は、季節的な需要の低迷と在庫圧力が、政策面での楽観的な見通しやコスト面での下支え効果を相殺したため、狭いレンジ内で推移し、概ね軟調な動きとなった。
- 原料価格や製鉄所側の下支えにより、価格の大幅な下落は回避され、生産者は四半期の一部において堅調な価格設定姿勢を示し、慎重な生産回復を進めた。
- 下流の需要は、工事現場の再開が遅れたため、四半期初めは低調なままだったが、3月には建設活動の回復に伴い徐々に改善した。
中国では、鉄筋価格は1月時点で約~RMB 3.32/kg(Spot FD)、3月時点で約~RMB 3.31/kgでした。四半期ベースでは、Q1 2026の鉄筋価格はQ4 2025と比較して約0.92%下落しました。一方、1月から3月にかけては約0.41%下落し、わずかな下落傾向にとどまりました。市場は1月に、祝日前の最終需要家による取引減少と下流需要の縮小により弱含みとなり、供給回復と製鉄所の在庫増加がさらなる圧力となりました。冬季の在庫積み増しは引き続き低調で、積極的な在庫積み増しを計画していた企業は30%未満にとどまり、多くのトレーダーは受動的に在庫を積み増すか、在庫積み増しを完全に回避したため、市場の下支えは限定的でした。3月には、建設現場の稼働再開が進むにつれて需要は徐々に回復し、在庫も取り崩され始めましたが、在庫水準は依然として高く、買い手は価格の高い資材に対する受容姿勢が弱かったため、市場は強気には転じず、一定の価格帯で推移しました。
アナリストの見解
Procurement Resourceによると、短期的には鉄筋価格は狭いレンジ内で変動し続ける見通しであり、需要の緩やかな回復が下支えとなる一方、高水準の在庫が上昇幅を抑制し続けるだろう。