世界の銀市場は第4四半期を通じて持続的な上昇を示し、継続する供給不足と主要消費地域全体における力強い産業需要に支えられました。中国市場では、電気自動車の製造、太陽光パネルの生産、電子機器分野からの産業需要が高水準を維持したことにより、段階的な上昇が見られました。価格は10月に約51252 USD/troy ounce (Spot FD)、12月には約70267 USD/troy ounceとなりました。地政学的な不確実性や金融政策の緩和期待を背景に、安全資産としての買いが強まり、世界市場が5年連続で供給不足となったことによる供給制約が価格を根本的に支えました。また、中国が銀の現物輸出を制限する計画を発表したことで、市場の供給逼迫への懸念が一層高まりました。
インド市場では、当初の価格変動にもかかわらず一貫した上昇が見られ、ダンテラスおよびディワリ期間中の非常に旺盛な祝祭需要により、装飾用および投資目的で消費者が銀を購入したことで輸入量が大幅に増加しました。価格は10月に約54 USD/troy ounce、12月には約68 USD/troy ounceとなりました。従来の供給源からの供給が限られていたため供給は引き続き制約される一方で、再生可能エネルギーおよび技術分野での採用拡大が投資需要を支えました。欧州市場もアジア市場の上昇傾向を反映し、製造業からの産業需要が安定した水準を維持したほか、特に技術および再生可能エネルギー分野で力強い需要が見られました。価格は10月に約49 USD/troy ounce (Spot)、12月には約65 USD/troy ounceとなりました。連邦準備制度による利下げ期待が貴金属市場全体を支え、米ドル安の環境がすべての地域において安全資産としての銀の魅力をさらに高めました。