- ココア価格はQ2’26に上昇しましたが、この上昇は、生産国における供給改善と、世界の主要消費地域における加工需要の低迷によって抑制されました。
- 世界のココア生産の回復により原料面での圧力は緩和されましたが、在庫の余裕が依然として低かったため、不安定な気象パターンや地域ごとの供給回復のばらつきの中で価格変動は高い水準を維持しました。
- 下流需要は引き続き慎重であり、高いココア豆コストが粉砕需要を抑制し、特に欧州およびアジアの菓子市場において加工業者による積極的な買いを限定しました。
英国では、ココア価格はQ2’26の最初の2か月間で、それぞれ約GBP 2.49/kgから約GBP 3.09/kgへ上昇しました。市場心理は、生産国における供給品質、供給時期、および天候関連リスクへの懸念の影響を受けました。ICCOの2026年5月の報告では、2024/25のココア需給バランスが供給過剰へと修正され、生産量は4.723 million tonnes、粉砕量は4.628 million tonnesと推定され、一部の供給圧力が緩和されました。Côte d’Ivoireの見通しは改善し、2025/26の生産量は2.0–2.1 million tonnesと予測され、5月中旬までの入荷量は1.7 million tonnesを超えました。しかし、同地域の農家は、天候の混乱により莢の生存率低下や開花減少に直面しました。一方、ガーナでは豪雨が開花を妨げ、主要生産地域でブラックポッド病のリスクを高め、不確実性を増大させました。全体として、供給面で改善が見られたものの、天候問題や作物品質の課題が引き続き価格に影響を与えました。
アナリストの見解
Procurement Resourceによると、ガーナでの降雨、ブラックポッド病のリスク、および投入資材の不十分な使用が続く場合、短期的な価格は堅調に推移する可能性があります。しかし、チョコレート需要の安定化と高水準の在庫が、大幅な価格上昇を抑制する可能性があります。