- 乳糖価格は、主要生産地域全体で牛乳生産量が高水準で推移したにもかかわらず、乳製品の供給可能量の逼迫に支えられ、Q1 2026に世界的に緩やかに上昇しました。
- 牛乳の供給状況はまちまちであり、主要輸出地域での季節的な減少と供給の局地的な吸収により、乳糖生産への供給支援が引き締まりました。
- 食品および医薬品分野からの需要は堅調に推移し、安定した購買意欲と限定的な在庫積み増しにより、市場活動は安定していました。
北米では、乳糖価格は1月の1107 USD/MT (Contract FD)から3月には1161 USD/MTへ上昇し、四半期で4.8%の上昇となりました。この上昇は、アメリカ合衆国における国内タンパク質需要の拡大に支えられました。同国では、消費の増加と新たな加工能力がまだ全面的に稼働していないことから、牛乳供給が国内でますます吸収されるようになりました。EU、US、およびニュージーランドで牛乳生産が高水準で推移したにもかかわらず、オークション取引量の減少とニュージーランドにおける季節的な生産減少により、輸出可能量は逼迫しました。貿易活動は引き続き活発で、北アジアと南アジアが購入を主導する一方、地政学的緊張に伴う物流混乱にもかかわらず、Europe、Middle East、およびAfricaからの市場参加も増加しました。
さらに、2025年には、豊富な輸出可能余剰と為替面での優位性に支えられ、世界の乳製品貿易は過去最高を記録し、不透明な状況下でも国境を越えた取引が維持されました。しかし、主要市場における引き続き堅調な国内吸収により、輸出向け余剰供給は限定され、価格の安定を支えました。