2025年第4四半期には、世界の主要市場で全粉乳（WMP）価格が大幅に下落しました。この下落は、ニュージーランド、EU、米国、南米など主要輸出国で牛乳生産が高水準で推移し続けたことによって引き起こされました。牛乳の供給量は豊富で、加工業者は大量の乳製品を生産したため、市場では供給過剰が生じました。
Global Dairy Trade（GDT）指数は大幅な下降傾向を示し、WMPは他のコモディティと比較して大きく下落しました。バターやその他の脂肪分の多い製品も大幅な下落を経験し、これは個別の要因ではなく、乳製品市場全体の広範な弱さを示しています。生産量が高水準であった一方、需要は安定していたものの、増加する供給に追いつきませんでした。季節的な要因や、アジアやオセアニアを含む主要地域での買い付けの軟化も、価格への下押し圧力をさらに強めました。市場参加者は慎重に反応し、買い手は購入を限定しました。輸出量は高水準でしたが、豊富なWMPの供給量が価格を引き続き圧迫しました。
アナリストの見解
Procurement Resourceによると、世界的な需要が増加するか、供給の伸びが鈍化しない限り、全粉乳（WMP）価格は2026年初頭も低迷が続くと予想されています。
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Q3’25の期間中、全粉乳（WMP）価格は、世界的な供給が需要を上回ったことから、明確な下落傾向を示しました。四半期の開始時点では価格は比較的安定していましたが、ニュージーランド、米国、南米などの主要輸出地域で生乳生産が増加するにつれて、価格への下押し圧力が強まりました。
ニュージーランドのシーズン初期の生乳集荷は特に好調で、大幅な増加を記録しました。また、米国とアルゼンチンでも生産量の増加が報告されました。これにより、より多くの生乳が粉乳へ加工されるようになり、世界市場での供給量が増加しました。
一方、東南アジアや中国などの主要輸入地域からの需要はまちまちでした。中国は安定した購入を維持した一方、東南アジアでは前年と比較して輸入量が減少しました。より多くの生乳が乾燥工程に回され、一部地域での購入意欲が鈍化する中、Q3’25を通じて全粉乳（WMP）価格には継続的な下落圧力がかかりました。Q3の終わりまでに、複数のGlobal Dairy TradeオークションでWMP価格の大幅な下落が報告され、期間中最後のオークションでは特に急激な下落が見られました。
全粉乳（WMP）は、低温殺菌・均質化された全乳または全脂乳から、蒸発および噴霧乾燥の工程によって水分を除去することで製造されます。全粉乳（WMP）は、脂肪分を含む乳の魅力的な特性をすべて備えており、乾燥した形態では、さまざまな乳製品の製造における重要な原料として使用されています。これは、グレードAの乾燥乳であり、水を加えることで再水和できます。
お菓子、パン、チョコレート、生クリーム、バター、チーズ、菓子類
Arla Foods Amba, Dairy Farmers of America Inc, Nestlé SA, Danone S.A, Westland Milk Products
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この製造工程の原料となる全乳は、一連の工業的工程を経て製造され、その中でも低温殺菌が重要な役割を果たします。この工程では、低温殺菌された全乳を蒸発器で濃縮し、乳固形分をほぼ50%まで減少させます。前の工程で得られた濃縮乳は、次に加熱チャンバー内へ噴霧され、水分がほぼ瞬時に蒸発することで、乳固形分からなる微細な粉末粒子が残ります。
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